Рынок заложил снижение ключевой ставки до ≈13,96% к лету — эксперты скептичны

Через свопы участники рынка зафиксировали ожидания по ключевой ставке перед июньским заседанием совета директоров Банка России: по состоянию на 28 мая трёхмесячный контракт торговался примерно на уровне 13,96%.

Рыночная траектория

В ценах заложено суммарное снижение ставки на 1,25 процентного пункта в июне и июле с текущих 14,5%, затем пауза осенью и выход на 13–13,25% к декабрю. Такая логика базируется на ожидании сезонного замедления инфляции летом, тогда как осенью учитывается плановая индексация тарифов ЖКХ с 1 октября.

Точка зрения эксперта

Экономист Егор Сусин настроен скептически: он указывает на лагающий эффект денежно‑кредитной политики. По его мнению, ускоренное снижение ставки летом мало осмысленно, если осенью ожидается рост тарифов — это может усилить вторичные инфляционные эффекты.

Что решит Центробанк

Останется ли Банк России на траектории, уже отражённой в рыночных ценах, или выберет иное решение с учётом долгосрочных рисков — покажут ближайшие решения регулятора.