Глава Банка России: снижение ставки продолжается, но путь непрост
Эльвира Набиуллина на Альфа‑Саммите заявила, что Центробанк продолжает цикл снижения ключевой ставки. Регулятору нелегко определить её дальнейшую траекторию ввиду сочетания инфляционных рисков и потребности поддержать развитие экономики.
«Иногда дискуссия идет на повышенных тонах… Очень сложные решения приходится принимать»
По словам главы Центробанка, год назад ключевая ставка находилась на уровне около 21%, и с тех пор она была снижена примерно на 6,5 процентного пункта. Для регулятора важно найти баланс: сдержать инфляцию и одновременно не помешать экономическому росту.
Набиуллина подчеркнула, что текущее положение усложняется глубокой структурной трансформацией экономики. Это затрудняет оценку реального потенциала производства и допустимого уровня спроса.
Она привела пример: часть производственных мощностей, ориентированных на прежнюю структуру спроса, сейчас может быть невостребована — в том числе элементы газотранспортной инфраструктуры, работавшей под экспортные потоки.
Набиуллина также отметила важность достоверной макроэкономической статистики и призвала не бояться показывать реальную картину в данных, поскольку от этого зависит качество принимаемых решений.
По её оценке, 2025 год был непростым периодом выхода экономики из перегрева: макроданные показывали, что спрос существенно превышал предложение, хотя на уровне отдельных компаний это могло быть неочевидно.
