Первый заместитель председателя правления и финансовый директор ВТБ Дмитрий Пьянов предупредил о возможной «краткосрочной дестабилизации» на рынке юаневой ликвидности после того, как в мае Минфин возобновит операции в рамках бюджетного правила.
Возобновление операций Минфина
Минфин вернётся на валютный рынок в мае с операциями по бюджетному правилу, которые были приостановлены в начале марта на фоне снижения нефтегазовых доходов. Покупки юаней для пополнения Фонда национального благосостояния начнутся с 8 мая; ежедневный объём операций Минфин объявит дополнительно.
Влияние на юаневую ликвидность и ставки
По словам Пьянова, после дефицита китайской валюты в феврале—марте краткосрочные юаневые ставки уже стабилизировались: если ранее привлечение юаней обходилось в 42–43%, в апреле ставки опускались до около 0,3%.
«Эти покупки, по сути, стерилизуют часть ликвидности, существующей на рынке, не предоставляя ничего взамен. И мы считаем, что это фактор, за которым имеет смысл в рамках процентных ставок внимательно следить. Он может быть тоже краткосрочным дестабилизирующим».
Оценки аналитиков и ожидаемое влияние на курс
Аналитики Совкомбанка оценивают возможный объём покупок валюты в мае по бюджетному правилу примерно в 20 млрд руб. в день (с учётом корректировок операций Центробанка — около 15 млрд руб.). При этом сильные экспортные продажи валюты (примерно $47–49 млрд) могут привести даже к незначительному укреплению рубля, порядка 1% в среднем.
Налог на сверхприбыль и потенциальные последствия для кредитования
Пьянов также прокомментировал обсуждение возможного налога на сверхприбыль банков: по его словам, на данный момент отрасли, включая банковский сектор, не привлекаются к проработке подобной инициативы.
«У банков есть и так дополнительная нагрузка. Второе — это банки, имея этот налог на сверхприбыль, естественно, будут меньше кредитовать экономику. Это, по сути, будет уменьшать кредитный импульс».
Пьянов обратил внимание, что банкам потребуется дополнительный капитал для выполнения требований Центробанка по восстановлению базельских надбавок, и введение отраслевого налога может усилить нагрузку и снизить кредитную активность.
