Структурный дефицит ликвидности банков достиг к 9 сентября 2,85 триллиона рублей, и такие уровни фиксировались ранее только в марте 2022 года, согласно данным ЦБ РФ.
Контекст и причины дефицита ликвидности.
Дефицит вырос на фоне продолжающегося оттока наличных из банковской системы в наличные и завершения периода усреднения обязательных резервов 8 сентября 2026 года.
На этой неделе ЦБ РФ был вынужден помимо недельного аукциона репо провести два дополнительных аукциона репо «тонкой настройки»; банки привлекли дополнительно 460 миллиардов рублей по ставке 15%.
«Этого не хватило, и банки вынуждены были привлечь дополнительно 460 миллиардов рублей по ставке 15%», — аналитики Альфа‑банка.
В начале сентября наличные ушли еще более чем на 150 миллиардов рублей, хотя в августе отток замедлился. Аналитики Альфа‑банка отмечают, что на следующей неделе отток, вероятно, сохранится.
Сезонный фактор повышенного спроса на наличность становится устойчивым: по прогнозу ЦБ к 2026 году объем наличности достигнет 23,1 триллиона рублей, против 19,4 триллиона в 2025 году.
Среди причин ухода бизнеса и населения в наличность называют повышение налогов, скидки за оплату наличными, перебои с интернетом, рост внутреннего туризма и усиление экономической неопределённости.
Снижение ключевой ставки ЦБ влияет на привлекательность сбережений: по окончании вклада граждане могут выводить средства, а рост неопределённости и санкции усиливают тенденцию к формированию подушки ликвидности в наличных.
Помимо спроса на наличные внутри страны в этом году отмечается заметный отток капитала: в платежном балансе ЦБ зафиксирован почти $20 миллиардов оттока капитала, а резиденты увеличивают вложения в иностранные компании; во втором квартале зафиксированы трансграничные операции, не идентифицируемые в полном объёме.
На рынке валютной ликвидности ситуация волатильна: на прошлой неделе ставки по юаню выросли, банки обратились к ЦБ за 150 миллионов юаней по инструменту валютный своп. Эксперты отмечают приближающиеся китайские праздники и необходимость подстраховаться на случай проблем с ликвидностью.
Итог: напряженная ситуация с ликвидностью сохраняется; спрос на наличные продолжает расти и влияет на финансовую устойчивость банковской системы.
