Российские кредитные организации в середине июля резко увеличили обращения к рефинансированию Центробанка: за три недели регулятор выдал дополнительно около 2,099 трлн рублей в рамках операций репо, а общая задолженность банков перед ЦБ приблизилась к 6,243 трлн рублей — почти вдвое больше, чем на конец прошлого года.
Ключевые цифры
- Дополнительные займы через репо за три недели июля: 2,099 трлн руб.
- Общая задолженность банков перед ЦБ: ~6,243 трлн руб. (против 3,637 трлн руб. на конец прошлого года).
- Прирост наличных: +513 млрд руб. за первую половину июля, +479 млрд в июне; с февраля — прирост около 2,416 трлн руб.
- Структурный дефицит ликвидности достиг ~2,4 трлн руб. — рекорд с марта 2022 года.
- ЦБ увеличил краткосрочные вливания, в том числе однодневные операции (в конце июля — операции на сотни миллиардов и до 1 трлн руб.).
Почему это происходит
Дефицит рублевой ликвидности обусловлен несколькими факторами: массовый вывод средств в наличные со стороны населения, сокращение остатков на бюджетных счетах и уменьшение свободных средств у бизнеса на фоне инфляции и экономических трудностей. Одновременно ухудшается возврат выданных кредитов, что дополнительно ослабляет позиции банков.
В результате на денежном рынке отмечается повышенный спрос на деньги: межбанковские ставки остаются выше ключевой ставки, что указывает на напряжённость ликвидности даже при наращивании рефинансирования со стороны Центробанка.
«В стране наступил дисбаланс между возвратом денег в банки и выдачей денег населению» — описывает ситуацию экономист Игорь Липсиц.
Риски и возможные последствия
Уровень проблемных кредитов, превышающий 10% по методике МВФ, сигнализирует о серьёзных системных трудностях. В условиях продолжения оттока средств в наличные и роста дефицита ликвидности у государства может возникнуть необходимость поддержки банков через казну или ФНБ, что усилит нагрузку на и без того ограниченный бюджет.
Регулятор пытается смягчить ситуацию оперативным рефинансированием, включая краткосрочные операции, однако структурные факторы, по оценкам экспертов, могут сохранять давление на банковскую систему в среднесрочной перспективе.
