Рубль укрепляется на фоне высоких цен на нефть и продаж валютной выручки
Во второй половине дня четверга рубль в основном продолжает расти, получая локальную поддержку за счёт продаж экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа 28 апреля. При этом значительную часть валюты сырьевые компании могли реализовать заранее.
Дополнительным фактором усиления российской валюты выступает рост цен на нефть Brent выше уровня $100 за баррель, что предполагает сохранение повышенных объёмов экспортных валютных поступлений на внутренний рынок.
Динамика курсов на Мосбирже и форексе
К 14:45 мск пара юань/рубль с расчётами «завтра» на Мосбирже находилась у отметки 10,95, что означает умеренное укрепление рубля менее чем на 0,1% и близость к максимуму с конца января текущего года (10,89).
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» торговалась на уровне 74,53, при этом рубль демонстрировал символическое укрепление.
На международном рынке форекс к 14:45 мск доллар/рубль котировался в районе 75,05, и российская валюта прибавляла около 0,1%, оставаясь недалеко от максимума с мая 2023 года — 74,40.
Пара евро/рубль на форексе находилась у уровня 87,50, где рубль укреплялся почти на 0,5%. Это отражало, в том числе, снижение евро до 10‑дневного минимума против доллара США (около $1,1679). В паре с евро российская валюта обновила максимум с мая 2025 года на отметке 87,36.
Результаты апреля и влияние экспортной выручки
С начала апреля на форексе рубль прибавляет около 7,7% к доллару США и почти 7% к евро, а на Мосбирже укрепляется к юаню примерно на 6,7%.
В текущем месяце российская валюта опирается на повышенный приток экспортной выручки от продажи углеводородного сырья по высоким ценам. Ситуация на рынке во многом формируется дефицитом ближневосточных поставок, связанным с вооружённым конфликтом США и Израиля с Ираном.
Продажи экспортной выручки традиционно увеличиваются в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании формируют рублёвую ликвидность под Единый налоговый платёж.
Спрос на валюту и влияние политики ЦБ
Рубль также поддерживает зафиксированное участниками рынка длительное снижение покупок иностранной валюты импортёрами на фоне охлаждения внутреннего потребительского спроса. В то же время на текущей неделе отмечается рост неспекулятивного интереса к подешевевшей иностранной валюте, что сдерживает дальнейшее укрепление рубля.
Смягчение денежно‑кредитной политики и изменение риторики Центрального банка могут создать условия для восстановления потребительского спроса и увеличить реальный спрос импортёров на иностранную валюту. Одновременно это способно снизить привлекательность рублёвых активов с точки зрения доходности.
По прогнозам опрошенных аналитиков, по итогам ближайшего заседания Совет директоров регулятора с высокой вероятностью снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако последние данные о замедлении инфляции в России повышают долю участников рынка, ожидающих более резкого смягчения — сразу на 100 базисных пунктов.
Риски для курса рубля
Одним из потенциальных рисков для российской валюты может стать возможное возобновление в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила. Руководство ведомства уже допускало такую вероятность. В условиях высоких цен на нефть это будет означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
Дополнительным негативным фактором для рубля могут выступить последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру России, из‑за которых прерываются экспортные поставки нефти и нефтепродуктов. Это несёт угрозу сокращения притока экспортной валютной выручки.
«В ближайшее время волатильность торгов рублём в парах с ключевыми валютами может оставаться повышенной, особенно если регулятор примет более мягкое решение по ключевой ставке. Однако в среднесрочной перспективе у рубля сохраняется потенциал для дальнейшего роста», — отмечает аналитик компании «Алор Брокер» Андрей Зацепин.
