Топливный кризис обрушил деловую активность России до уровней весны 2022 года

Индикатор бизнес‑климата, рассчитываемый по результатам опроса более 12 тыс. предприятий, в июне сократился до −3,6 пункта против 0,9 в мае — нулевая отметка разделяет рост и спад экономической активности.

Резко ухудшились как оценки текущей ситуации, так и ожидания компаний; негативная динамика наблюдается в большинстве отраслей и для всех групп предприятий. Значения показателя и его составляющих оказались худшими с апреля 2022 года.

Ценовые ожидания предприятий перестали снижаться и перешли к росту: ожидаемый годовой темп инфляции увеличился примерно с 4,3% до 5,8%. В первую очередь это связано с проблемами с поставками топлива.

Атаки беспилотников на нефтеперерабатывающие мощности привели к сокращению выпуска нефтепродуктов и вызвали топливный дефицит. Дефицит ударил по добыче, логистике, сельскому хозяйству, торговле и услугам; основной вклад в падение деловой активности внесли сферы услуг, торговли, добычи и транспорта.

Экономика до этого уже демонстрировала замедление: по предварительным оценкам, рост в январе‑мае был близок к нулю, промышленное производство показало минимальный прирост. При этом основной рост сосредоточен в военно‑промышленном комплексе и отраслях, связанных с государственными закупками и импортозамещением, тогда как гражданские сектора теряют выпуск с середины 2024 года.

Для сохранения роста ВПК ресурсы перераспределяются в ущерб остальным секторам, но и военная промышленность приближается к пределам своих возможностей — доступных мощностей, технологий и кадров становится всё меньше.

Аналитики фиксируют признаки структурного истощения: нехватку рабочих рук, технологий и производственных мощностей. Бюджетный дефицит и новые бюджетные вливания все чаще приводят не к увеличению выпуска, а к росту цен.

Центральный банк сохраняет высокую ключевую ставку. Теперь деловая активность ушла в отрицательную зону, в то время как инфляция ускоряется — с начала года она составила около 4,6%. Прогнозы по инфляции были пересмотрены вверх, а опережающие индикаторы указывают на высокую вероятность рецессии в ближайший год с возможным затяжным характером.