Российский алюминиевый гигант «Русал» сообщил об убытках в первом квартале текущего года, несмотря на рост мировых цен на алюминий, который ускорился на фоне кризиса на Ближнем Востоке. В компании заявляют, что не могут в полной мере воспользоваться благоприятной ценовой конъюнктурой, в том числе из‑за крепкого рубля.
По словам компании, сложившаяся ситуация на мировом рынке алюминия приносит основную маржу производителям из Европы и Северной Америки, тогда как российский производитель оказывается в менее выгодном положении.
«Русал», крупнейший производитель алюминия вне Китая, не раскрывает детальную квартальную отчетность: ближайшие официальные финансовые результаты ожидаются за первое полугодие. В прошлом году компания зафиксировала чистый убыток около $0,5 миллиарда на фоне сильного рубля, высоких процентных ставок и роста издержек, несмотря на увеличение продаж и повышение мировых цен на металл.
В компании сообщили, что и в первом квартале текущего года результаты остаются отрицательными. «Русал» подчеркивает, что не получает так называемой природной ренты в России и одновременно несет существенные капитальные затраты на модернизацию заводов. Эти вложения финансируются за счет заемных средств, привлеченных «по очень высоким ставкам».
По оценке компании, значительная часть прибыли «съедается» чрезмерно крепким рублем и его очередным усилением, наблюдаемым в последнее время. Дополнительным фактором для рынка стала война с участием США, Израиля и Ирана и фактическое перекрытие Ормузского пролива, что подтолкнуло котировки алюминия к четырехлетнему максимуму — до $3.672 за тонну на прошлой неделе. Инвесторы опасаются сокращения поставок из Персидского залива, на который приходится около 9% мирового производства алюминия, ежегодно проходящего через Ормузский пролив. Ситуацию усугубляют удары по двум крупным алюминиевым заводам в регионе, восстановление одного из которых может занять около года.
По оценкам консалтинговых компаний, в этом году глобальному рынку грозит дефицит предложения объемом до 4 миллионов тонн. Кризис уже меняет структуру международных торговых потоков и резко повышает ценовые премии. Источники на рынке сообщают, что «Русал», обеспечивающий около 5% мирового производства алюминия, планирует перенаправить часть поставок с Китая в Японию и другие азиатские страны, готовые платить повышенную премию за металл.
По расчетам аналитиков, конфликт с участием Ирана может привести к выпадению до 4–5% мирового предложения алюминия, при этом свободных мощностей для быстрой компенсации этих объемов немного. Это создает умеренно позитивный фон для производителей, однако российские компании, по оценке экспертов, способны лишь частично заменить ушедший с рынка объем.
На фоне дефицита федерального бюджета и роста военных расходов власти России обсуждают возможность введения нового налога на сверхприбыль (windfall tax) для крупных компаний. Минфин планирует оценить целесообразность такого решения ближе к осени, в ходе подготовки проекта федерального бюджета на очередной трехлетний период.
